Единственная в России специализированная микроэлектронная фабрика-фаундри - АО "Светлана-Рост" - по итогам 2025 года существенно ухудшила финансовые показатели. Чистая прибыль предприятия сократилась на 40%: с 282,9 млн до 165,4 млн руб. Эти данные содержатся в опубликованной бухгалтерской отчетности компании.
При этом выручка фабрики, напротив, выросла. За год она увеличилась на 23% и достигла 772,7 млн руб. То есть предприятие стало зарабатывать больше на продажах продукции и оказании услуг, однако итоговая прибыль снизилась почти в полтора раза. Балансовая стоимость активов компании также уменьшилась - на 35%, до 1,4 млрд руб.
"Светлана-Рост" работает по модели фаундри: она не производит массово только собственные микросхемы, а выполняет заказы сторонних компаний, у которых нет собственной производственной базы. По сути, предприятие выступает контрактным производителем полупроводниковых изделий, беря на себя ключевые этапы технологического цикла - от обработки пластин до выпуска готовых кристаллов и модулей.
В 2025 году основная часть поступлений пришлась на продажи готовой продукции и оказание услуг - 702,3 млн руб. Крупнейшими заказчиками стали АО "УПКБ" и АО "ЦКБА", обеспечившие 289,4 млн и 343,4 млн руб. выручки соответственно. Еще около 35 млн руб. компания получила по направлениям, связанным с научно-исследовательскими и опытно-конструкторскими работами.
Существенно изменилась структура задолженностей. Дебиторская задолженность на конец 2025 года снизилась более чем вдвое - на 52% и составила 207,5 млн руб. Основной объем - 185,8 млн руб. - приходится на покупателей и заказчиков. Среди них - НИИМА "Прогресс", "ЦКБА", НПП "Пульсар" и ряд других предприятий радиоэлектронной отрасли. Кредиторская задолженность при этом достигла 193,7 млн руб., причем значительная ее доля связана с обязательствами перед поставщиками и подрядчиками.
Несмотря на падение прибыльности, "Светлана-Рост" остается уникальным игроком на российском рынке: это единственная действующая отечественная фабрика-фаундри, которая предоставляет внешний доступ к своим технологическим линиям и комплекту средств проектирования отечественным заказчикам. Компания одновременно и контрактный производитель, и разработчик собственных изделий электронной компонентной базы.
Завод специализируется на выпуске ЭКБ по фаундри-модели, производстве эпитаксиальных структур для СВЧ-полупроводниковой техники, а также на изготовлении матричных инфракрасных фотоприемников и модулей на их основе. В технологическом плане предприятие работает с нормами 0,5 и 0,25 мкм - это не передовой, но все еще востребованный уровень, особенно для оборонных, промышленно-надежных и специализированных решений, где на первом месте стоят не нанометры, а надежность, воспроизводимость и устойчивость к внешним воздействиям.
Акционерная структура "Светлана-Рост" отражает ее встраивание в крупные промышленные цепочки. Половина акций (50%) принадлежит АО "УПКБ Деталь", 33,3% - АО "ЦКБА", еще 16,6% - ООО "Корпорация Рост". Юридически компания зарегистрирована в Санкт-Петербурге. По состоянию на 2025 год на предприятии работали около 120 сотрудников - относительно небольшая, но высококвалифицированная команда для подобного профиля производства.
Представители "Светлана-Рост" свои финансовые результаты за 2025 год публично не комментируют. Однако участники рынка сходятся в том, что снижение прибыли - не уникальная ситуация для конкретного завода, а симптом системных проблем отрасли. По их оценкам, для многих российских производителей микроэлектроники 2025 год стал периодом падения маржинальности на фоне ослабления спроса и сжатия бюджетов у ключевых заказчиков.
Одновременный рост выручки и снижение прибыли обычно говорит о нескольких возможных факторах: удорожании материалов и комплектующих, росте расходов на обслуживание и модернизацию оборудования, увеличении накладных затрат, переориентации на менее маржинальные заказы или работе на грани себестоимости ради сохранения рынка и загрузки мощностей. Для фаундри-модели это особенно чувствительно: фабрика зарабатывает не столько на бренде, сколько на загрузке производственных линий и эффективности внутренних процессов.
В контексте российской микроэлектроники ситуация вокруг "Светлана-Рост" проявляет сразу несколько ключевых противоречий. С одной стороны, государство и крупные корпорации декларируют задачу наращивания технологического суверенитета, импортозамещения чипов и развития собственной микроэлектронной базы. С другой стороны, у конечных заказчиков - производителей аппаратуры, телеком- и промышленного оборудования - бюджеты остаются ограниченными, а требования к цене конечного изделия высокими. Это вынуждает их жестко давить на стоимость полупроводниковых компонентов.
Дополнительная сложность - технологический уровень производственных линий. Нормы 0,5-0,25 мкм не позволяют "Светлана-Рост" конкурировать в массовых потребительских сегментах с зарубежными гигантами, выпускающими чипы по техпроцессам в десятки раз более тонким. Однако в ряде задач - военной, космической, промышленной, транспортной электронике, силовой технике, системах управления - такой уровень техпроцесса остается достаточно актуальным. Здесь ключевыми преимуществами становятся не плотность транзисторов, а гарантированная поставка, отсутствие критической зависимости от импорта и соответствие специфическим требованиям надежности.
Для единственной российской фабрики-фаундри это создает парадоксальную ситуацию: с одной стороны, предприятие объективно необходимо рынку; с другой - работает в нишах, где рост спроса ограничен, а клиенты зачастую не готовы переплачивать за отечественное происхождение. В условиях, когда оборудование, материалы, фотошаблоны и сервисное обслуживание нередко завязаны на импорт, каждая волна колебаний курса и санкционных ограничений ударяет по себестоимости и рентабельности цикла производства.
Отдельный вызов - масштабирование. Для фаундри-корпораций в мире критично важен объем заказов: чем выше загрузка линий, тем ниже удельные затраты на единицу продукции и тем стабильнее прибыль. Российский рынок, особенно в сегменте специализированной и оборонной электроники, по объему заведомо меньше, чем у глобальных конкурентов. Это ограничивает возможности быстрого наращивания выручки за счет массовости и вынуждает акцентироваться на сложных и индивидуальных заказах, которые часто требуют длительных НИОКР и имеют длинные циклы окупаемости.
Снижение дебиторской задолженности более чем наполовину можно интерпретировать как попытку компании оздоровить финансовый контур: ускорить получение денег от заказчиков, сократить зависание средств в расчетах и снизить риски невозврата. Но параллельный рост кредиторской задолженности и падение прибыли говорит о том, что внутренний резерв за счет оптимизации оборотного капитала практически исчерпывается - приходится активнее пользоваться отсрочками платежей поставщикам и терпеть снижение маржи.
На горизонте ближайших лет для "Светлана-Рост" ключевыми задачами будут: повышение эффективности производства, поиск баланса между загрузкой линий и прибыльностью заказов, расширение линейки собственных изделий с более высокой добавленной стоимостью, а также участие в государственных и корпоративных программах поддержки микроэлектроники. Для России как государства сохранение и развитие такой фабрики - вопрос не только экономики, но и стратегической безопасности: альтернатив в сегменте открытой фаундри внутри страны сейчас просто нет.
Для заказчиков ситуация двоякая. С одной стороны, снижение прибыльности фаундри повышает риски роста цен и возможной оптимизации продуктового портфеля в будущем. С другой - рост выручки свидетельствует о том, что спрос на отечественные полупроводники, несмотря на все сложности, есть и даже увеличивается. Много будет зависеть от того, насколько скоординированно будут действовать государство, крупные акционеры и сами потребители, формируя предсказуемый долгосрочный спрос и поддерживая загрузку производственных мощностей.
Таким образом, финансовые результаты "Светлана-Рост" за 2025 год демонстрируют типичную для отрасли картину: выручка растет, но рентабельность падает. Для компании это сигнал к пересмотру экономической модели и технологической стратегии, для рынка - напоминание о том, что создание собственной микроэлектроники - это не разовый рывок, а длительный и затратный процесс, в котором устойчивость инфраструктуры, такой как единственная фабрика-фаундри, играет ключевую роль.
