Выручка дочерней структуры "Аквариуса" - компании "Национальные принтерные технологии" (ООО "НПТ") - обвалилась до минимальных значений за последние годы. По итогам 2025 года предприятие показало худшие финансовые результаты с момента создания и фактически остановило развитие одного из ключевых направлений бизнеса - принтерного.
Согласно данным бухгалтерской отчетности, чистый убыток "НПТ" в 2025 году увеличился до 15,2 млн рублей. При этом выручка сократилась на 75%: с 151,8 млн рублей годом ранее до 37,5 млн рублей. То есть компания лишилась трех четвертей доходов всего за год, что говорит не о циклической просадке, а о структурном кризисе в бизнес-модели.
Падение коснулось всех основных источников дохода. Продажи продукции собственного производства рухнули почти в четыре раза - с 89,8 млн до 20,6 млн рублей. Аналогичную динамику показал и блок торговли покупными товарами: выручка упала с 61,8 млн до 16,8 млн рублей. В совокупности это и привело к тому, что итоговый финансовый результат оказался заметно хуже предыдущего года.
На фоне сжатия выручки менеджмент "НПТ" начал экономить на операционных расходах. Одним из видимых шагов стало существенное снижение выплат топ-менеджменту. Вознаграждение основному управленческому персоналу за год сократилось более чем вдвое: с 4,2 млн рублей в 2024 году до 1,7 млн рублей в 2025-м. Такой шаг обычно означает, что компания пытается удержаться за счет жесткой оптимизации затрат, не имея гарантий быстрого восстановления продаж.
Ключевым направлением деятельности "Национальных принтерных технологий" было производство и локализация принтеров и многофункциональных устройств (МФУ). Компания получала соответствующие сертификаты на выпуск техники под брендом китайского производителя Pantum и занималась продвижением этих устройств на российском рынке. Однако позже вектор сотрудничества изменился: Pantum, по данным участников рынка, сделал ставку на взаимодействие с другим партнером - брендом "Катюша".
В результате группа "Аквариус" фактически прекратила развивать принтерное направление. Это напрямую отразилось на финансовых показателях "НПТ", для которой принтеры и МФУ были базовой продуктовой линейкой. Потеря ключевого партнера и заморозка стратегии в этом сегменте привели к тому, что компания осталась без понятного драйвера роста, а сформированные под этот бизнес мощности и компетенции оказались невостребованными.
Дополнительно ситуацию осложнил и провал в попытке закрепиться в статусе стратегического игрока на рынке печатающей техники. Как отмечают участники рынка электроники, и "Аквариус", и "Катюша" стремились заключить специальный инвестиционный контракт (СПИК) на производство российских принтеров. Такой контракт обычно обеспечивает производителю особые условия - налоговые льготы, предсказуемость регуляторной среды и приоритет в ряде проектов по импортозамещению. Однако "Аквариусу" добиться заключения СПИК, по имеющейся информации, не удалось, что лишило "НПТ" шанса получить устойчивую долгосрочную поддержку для развития принтерной линейки.
ООО "Национальные принтерные технологии" существует сравнительно недолго: компания была зарегистрирована в 2020 году в Москве. Официальный основной вид деятельности - производство компьютеров и периферийного оборудования. Руководителем в учредительных документах значится Михаил Черепанов. Уставный капитал общества составляет 1 млн рублей, что типично для дочерних структур в составе крупного холдинга и позволяет гибко менять конфигурацию активов в зависимости от стратегии группы.
Структура собственности "НПТ" плотно завязана на ИТ-холдинг "Аквариус", одного из заметных российских производителей компьютерной техники. Половина долей в "Национальных принтерных технологиях" напрямую принадлежит ООО "Производственная компания Аквариус". Еще 20% долей оформлено на другое юридическое лицо (ООО), а оставшиеся 30% поделены между физическими лицами: 20% - у Сергея Ионкина и 10% - у Владимира Степанова. Такая конфигурация характерна для проектов, которые создаются как совместные предприятия в смежных с основным бизнесом нишах.
На фоне обвала выручки и отказа от активного развития принтерного направления перед "Аквариусом" и "НПТ" встает вопрос о дальнейшей судьбе этого актива. Сценариев может быть несколько: от полной консервации направления и формального сохранения юрлица до перезапуска бизнеса в ином формате - например, через локализацию новых линеек печатающей техники, смену технологического партнера или интеграцию принтерных сервисов в более широкий портфель ИТ-решений.
Показательно, что падение коснулось и собственного производства, и перепродажи покупных товаров. Это значит, что проблема лежит не только в уходе одного иностранного партнера, но и в общем ослаблении рыночных позиций компании в сегменте печатающей техники. В условиях усилившегося спроса на импортозамещение такой результат выглядит особенно болезненным: конкурентам, которым удалось вовремя получить господдержку или заключить крупные контракты, сейчас гораздо проще наращивать долю рынка.
Дополнительным риском для "НПТ" и "Аквариуса" является технологический разрыв. Печатающая техника стремительно развивается: производители интегрируют функции удаленного администрирования, защищенной печати, биометрической авторизации пользователей, а также встроенные механизмы контроля затрат на расходные материалы. Компании, которые замораживают разработку новых моделей и не инвестируют в R&D, за несколько лет могут полностью потерять актуальность на рынке, даже если у них сохранилась базовая производственная инфраструктура.
С другой стороны, отказ от принтерного направления может рассматриваться как осознанное перераспределение ресурсов внутри группы "Аквариус". Холдинг традиционно силен в производстве компьютеров, серверов и решений для корпоративного сектора. На фоне технологического сдвига в сторону облаков, ИИ, комплексных систем хранения и обработки данных концентрация на ключевых компетенциях может оказаться более рациональной стратегией, чем попытки конкурировать в перегретом и сложном рынке офисной печати.
Не исключено, что в среднесрочной перспективе "Аквариус" сохранит "НПТ" как площадку для возможного возвращения в сегмент печатающей техники, если изменятся условия рынка или появится новый сильный технологический партнер. Наличие зарегистрированной компании с отработанными юридическими и производственными схемами в таком случае даст фору по времени по сравнению с запуском бизнеса с нуля.
Для рынка в целом история "Национальных принтерных технологий" становится показательной. Она демонстрирует, что простое получение сертификатов на выпуск импортных моделей и формальное "локальное производство" без долгосрочных гарантий, инвестиций в разработку и защищенного статуса в национальных программах импортозамещения не обеспечивает устойчивости. В условиях, когда судьба целых направлений часто зависит от решений зарубежных партнеров и регуляторов, критически важным становится именно стратегический, а не тактический подход к построению производственных цепочек.
На уровне корпоративного управления кейс "НПТ" можно рассматривать как пример быстрого пересмотра приоритетов. Столкнувшись с обвалом выручки и отсутствием перспектив роста в принтерном бизнесе, акционеры и топ-менеджмент были вынуждены не только урезать затраты, но и фактически признать, что выбранная ранее модель развития не сработала. В долгую это может оказаться полезным: отказ от нерентабельного направления позволяет направить ресурсы на более перспективные проекты, которые лучше вписываются в общую стратегию группы.
Таким образом, падение выручки "Национальных принтерных технологий" на 75% и четырехкратное сокращение продаж собственной продукции - это не просто неудачный год, а симптом глубокого кризиса целого направления. Компания потеряла ключевого партнера, не получила желаемой государственной поддержки в формате СПИК, столкнулась с ужесточением конкуренции и ответила на это сокращением затрат и остановкой развития принтерного бизнеса. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от того, решит ли "Аквариус" окончательно закрыть эту страницу или предпримет попытку перезапуска с новой стратегией и новыми союзниками.
