На продажу выставили 75% долей, связанных с некогда культовой розничной сетью "Связной" - и стартовая цена сопоставима со стоимостью "однушки" в Новой Москве или Подмосковье. Речь идет о пакете активов, который конкурсный управляющий АО "Группа компаний "Связной"" Михаил Брычков обнаружил у компании помимо торговых марок и решил реализовать через открытые торги. Начальная стоимость совокупно - около 8,3 млн рублей, при этом аукцион пройдет на повышение.
Ключевой актив в лоте - компания DTS Retail. Именно она владеет 69,2% в ООО "Сеть связной", то есть в основной операционной структуре ритейлера. На торги выводят 51% акций DTS Retail, которые находятся в залоге у ООО "Сбербанк инвестиции" (номинал указан как 1 евро за акцию). Дополнительно продаются еще 49% акций кипрской компании, которые не заложены у структуры Сбербанка. Отдельным пунктом выставлена доля 5,61% непосредственно в ООО "Сеть связной" - для нее установлена стартовая цена 1,8 млн рублей. Начальная цена для пакета DTS Retail - 6,5 млн рублей.
Прием заявок на участие запланирован до 5 мая 2026 года. Сами торги назначены на 7 мая 2026 года. Шаг повышения - 5%, то есть итоговая цена будет зависеть от конкуренции между участниками.
Контекст сделки выглядит парадоксально: "Связной" - бренд с высокой узнаваемостью, обороты рынка электроники и связи традиционно измеряются миллиардами, но продаваемая доля оценивается как недвижимость эконом-класса. Объяснение - в юридической и финансовой "начинке" бизнеса: даже если бренд и инфраструктура сохранены, покупатель получает долю в компании со сложной структурой владения, заметными обязательствами и неоднозначной отчетностью.
Формально АО "Группа компаний "Связной"" признано банкротом, а его задолженность перед Сбербанком составляет 4,4 млрд рублей. Дополнительный слой риска - наличие поручителей: в материалах упоминается сеть Pandora с поручительством на 4 млрд рублей. При этом потенциальному инвестору придется учитывать и то, что в цепочке собственников и партнеров присутствуют офшорные структуры.
Состав участников ООО "Сеть связной" тоже не выглядит простым. Помимо DTS Retail и "Группы компаний "Связной"", в числе совладельцев значатся "Евросеть Холдинг" (24,9%) и Cinnamon Shore (0,2%). Также фигурируют связанные лица: Trellas Enterprises Limited, Aldemon Technologies и "Связной бай". Из-за того, что структура собственности менялась и усложнялась годами, в разное время СМИ называли среди возможных бенефициаров и основателя Максима Ноготкова, и структуры Михаила Прохорова, и Олега Малиса, и Алишера Усманова, и Veon. Для покупателя это означает одно: перед ставкой на аукционе потребуется особенно тщательная юридическая проверка периметра активов и прав.
При этом "Сеть связной" сегодня - не "мертвая оболочка". Компанию пытались обанкротить, однако она продолжает существовать как действующее юрлицо. В ноябре 2026 года Арбитражный суд Москвы утвердил мировое соглашение, по которому кредиторы готовы были простить около 45 млрд рублей долга. Тогда же звучала мысль: раз бренд, домен и оборудование не исчезли, у бизнеса теоретически есть шанс на перезапуск - фактически "возрождение на пепелище".
Финансовая картина, однако, остается тяжелой. По итогам 2025 года у "Сети связной" отрицательные чистые активы на 22 млрд рублей. Правда, это заметное улучшение относительно конца 2024 года, когда показатель достигал минус 48,6 млрд рублей. То есть формально "яма" стала меньше почти вдвое, но минус по капиталу все равно огромный - и это ключевой сигнал для любого инвестора.
Отчетность компании выглядит нетипично для розницы: выручка за прошлый год - нулевая, при этом чистая прибыль на бумаге составила 26,6 млрд рублей. Такой эффект связан не с продажами, а с бухгалтерскими операциями: компании простили долг на 29,5 млрд рублей, а также восстановили резервы - по сомнительным долгам и под обесценение финансовых вложений - суммарно на 34 млрд рублей. В результате прочие доходы достигли 67,9 млрд рублей.
Но и расходная часть сопоставима по масштабу: прочие расходы - 42 млрд рублей, из которых 35 млрд рублей пришлись на стоимость проданных долгов. Дополнительно компания заработала 820 млн рублей на перепродаже финансовых вложений, погасила обязательства перед работниками на 884 млн рублей и перед поставщиками на 444 млн рублей, а также привлекла кредиты и займы на 697 млн рублей.
С октября 2025 года исполняющей обязанности президента "Связного" значится арбитражный управляющий Кристина Аллагулова. В самой компании заявляют, что рассчитывают продолжать деятельность и для этого ищут инвесторов - то есть продажа долей на торгах может стать как способом смены контролирующей стороны, так и попыткой сформировать новую конфигурацию собственников для перезапуска.
Нужно понимать, что покупка такого пакета - это не покупка "магазинов и касс", а вход в юридический контур, где важнее всего условия залога и статус продаваемых акций. Существенная часть DTS Retail находится в залоге у структуры Сбербанка, а значит, покупателю придется заранее разбираться, какие права он приобретает на практике: насколько свободно он сможет распоряжаться активом, какие ограничения сохранятся, и что произойдет при споре с залогодержателем. Именно вопрос залога - один из главных "скрытых" факторов, который может резко изменить реальную ценность сделки.
Еще один важный момент - последствия мирового соглашения и "прощенных" долгов. Для инвестора это звучит позитивно (компания освобождена от части нагрузки), но в реальности нужно оценивать, какие обязательства все равно остались, какие условия были прописаны в соглашении, и не возникнут ли новые претензии при изменении собственника. В подобных кейсах смена контроля иногда становится триггером для более жесткой позиции отдельных кредиторов или контрагентов.
Почему же актив выставляют с такой низкой стартовой ценой? На торгах часто задают минимальный порог, чтобы привлечь участников, а дальше стоимость разгоняется в ходе аукциона. Кроме того, цифра в 8-9 млн рублей не означает, что бизнес "стоит копейки": она отражает стартовую планку в ситуации, когда актив обременен, финансово нестабилен и требует длительного оздоровления. Это, скорее, ставка за право попытаться собрать конструкцию заново, чем цена "готовой сети".
Потенциальный покупатель, по сути, платит за шанс: за долю в юридическом лице, за возможность влиять на судьбу бренда и за потенциальный доступ к оставшейся инфраструктуре и контрактам - если они действительно сохраняются и могут быть активированы. Но вместе с шансом он получает и главные риски: минус по чистым активам, запутанную структуру владения, залоговые ограничения и необходимость вкладывать дополнительные деньги уже после покупки, чтобы проект реально заработал.
В прикладном смысле интерес к таким торгам обычно проявляют не классические розничные игроки, а инвесторы "спецситуаций": те, кто умеет работать с долгами, реструктуризацией, судебными спорами и перезапуском активов. Для них известное имя "Связного" - это бонус, но не гарантия. Гарантий здесь вообще нет: без понятной модели монетизации и без капитала на восстановление операционной деятельности пакет может так и остаться "бумажным" активом.
И все же сам факт, что компания пережила процедуру банкротства, получила списание долгов и публично говорит о продолжении работы, означает: сценарий полного исчезновения не является единственным. Вопрос упирается в то, найдется ли покупатель, готовый не просто выиграть аукцион, а затем пройти длинную дистанцию - юридическую, финансовую и управленческую - чтобы превратить долю "по цене однокомнатной квартиры" в работающий бизнес.
